La mayoría de los analistas consultados por Citi considera que el Banco de México mantendrá sin cambios su tasa de referencia en lo que resta de 2026, una expectativa que coincide con la señal que el propio instituto central emitió en mayo, cuando dio por concluido el ciclo de relajación monetaria.

De los 35 participantes en la encuesta, 22 anticipan que no habrá movimientos el resto del año; siete consideran que el siguiente ajuste será un incremento y seis esperan un recorte. Así, la media de las expectativas para la tasa de política monetaria se mantuvo sin cambios, en 6.50%, con estimaciones que van de 6.25% a 6.75%.

En los extremos del sondeo, Oxford Economics y XP Investments anticipan un recorte adicional para llevar la tasa a 6.25% en alguno de los próximos anuncios que restan en el año, mientras que Deutsche Bank es el único que prevé un incremento, hasta 6.75%, todavía en 2026.

Para 2027, el consenso de analistas mantiene un escenario de estabilidad: la expectativa mediana apunta a un crecimiento del PIB de 1.8%, una inflación general de 3.80% y una tasa de referencia de 6.50%, lo que refleja una expansión moderada, con la inflación aún por encima del objetivo puntual del banco central.

El propio Banxico decidió por unanimidad mantener la tasa en 6.50% y señaló que la economía habría moderado su ritmo de expansión durante el tercer trimestre de 2026, con condiciones de holgura que persisten. El instituto central mantiene su expectativa de que la inflación general converja a la meta de 3% durante el cuarto trimestre de 2027.

El contexto inflacionario respalda la cautela: tras tocar un mínimo de 3.10% en la primera quincena de julio, la inflación anual repuntó a 3.62% en la primera quincena de octubre, según el análisis del comportamiento del Índice Nacional de Precios al Consumidor. La Junta advirtió que el balance de riesgos para la inflación conserva un sesgo al alza por la persistencia del componente subyacente, las tensiones comerciales y geopolíticas y una posible depreciación del peso.

Foto: Fachada del Banco de México. Autor: Juan Carlos Fonseca Mata / Wikimedia Commons, licencia CC BY-SA 4.0.